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    钉住汇率
        指一国使本币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价的汇率制度。一篮子货币指由多种国家货币按特定的权数组成的货币单位。 在钉住汇率制,一国货币与其它某一种或某一篮子货币之间保持比较稳定的比价,即钉住所选择的货币。本国货币随所选货币的波动而波动,但相互之间的比价相对固定或只在小范围内浮动,一般幅度不超过1%。被钉住的一般是主要工业国家的货币或IMF的特别提款权。 目前,大部分发展中国家实行的是钉住汇率制。按照钉住货币的不同,钉住汇率制可分为钉住单一货币和钉住一篮子货币。除钉住汇率制外的其它汇率制度,包括浮动汇率制,统称为弹性汇率制。 在钉住汇率制确定的汇率之下,储备余额将严格随着国际收支总额的变动而?#38505;?或下跌),即用本国货币抵消净盈余或赤字。中国的人民币是最重要的实行钉住汇率制的货币。这个国家国际收支强劲,官方公布2004年底的外汇储备已经达到6,000亿美元。将储备币种多样化并不简单,不仅会给美元带来贬值压力,还会给中国的外贸盈余带来上升的压力,从而迫使中央银行购买更多美元。在目前较好的外...
    钉住汇率制度的缺陷导致汇率体?#24403;?#31471;
        在国际货币多元化背景下,各种货币?#19968;?#27604;例及其变动,对一国经济和世界经济有巨大影响。由于货币符号作为货币的本体,货币之间的?#19968;?#27604;例无法自然固定。而一些小国和地区抗外来冲击的能力较弱,为了保持自身的经济稳定需要相对固定的汇率制度。在现实条件下只能采取人为固定的方法——钉住汇率制度。钉住汇率制度有利于本国货币的稳定、治理国内恶性通货膨胀、稳定与其他国家的经济往来关系,也有利于提高一些经济实力不强的国家的货币的信誉和地位,但是,钉住汇率制度会导致一国经济政策失去独立性。
    钉住汇率被维持或调整的时机
        钉住汇率的崩溃来自国内的原因总是国产品的供给?#20013;?#22320;小于需求――或者是需求?#20013;?#22320;超过供给即正的需求冲击,或者是供给能力下降即负的供给冲击。前者包括: 1、政府在经济已充分就业的情况下为了刺激经济而实行赤字财政政策,导致经常帐户恶化,引起克鲁格曼(Krugman)1979年模型式的政府在外汇储备枯竭后被?#30830;牌?#38025;住汇率的国际收支危机的情?#21361;? 2、经常帐户恶化表明外债增加,有凯恩斯主义倾向的政府可能会主动贬值希望?#28304;?#26469;实现实际贬值,但如果价格?#25910;?#24615;,则在充分就业条件下,名义贬值的效果终将为通货膨胀所侵蚀……
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